市场开始预期美联储将于年末年初时段加息

  本周通胀数据接连超出预期 ,投资者周五大幅押注:美联储可能在年底前转向加息模式。这给即将上任的美联储主席凯文・沃什从一开始就带来了政策两难 。

市场开始预期美联储将于年末年初时段加息-第1张图片

  据芝商所(CME)的美联储利率观测器(FedWatch)显示:

市场开始预期美联储将于年末年初时段加息-第2张图片

  到明年1月联邦公开市场委员会(FOMC)会议时,基准利率上调25个基点的概率升至约60%;

  最早12月加息的概率已接近五五开。

  在即将卸任的主席杰罗姆・鲍威尔任期内,美联储自去年12月起将政策利率维持在3.50%–3.75%区间。尽管通胀持续高于2%目标 ,政策声明仍暗示下一步大概率降息 。

  然而,越来越多的政策制定者主张转变立场;在4月政策声明中,因保留宽松倾向 ,已有三位官员投下反对票。周三即将公布的会议纪要 ,或能揭示有多少官员准备转向中性甚至鹰派立场。

  本周数据进一步削弱短期降息理由:

  消费者 、批发及进口商品价格通胀全线高于经济学家已上调的预期;

  零售销售报告显示,面对物价上涨,消费者韧性仍存 。

  更值得注意的是 ,本轮物价压力为疫情后通胀高峰以来最高,且不再局限于美以对伊朗战争推高的能源价格 。

  美国银行分析师写道:“因通胀回升、消费强劲、企业盈利高企,市场叙事已从滞胀转向再通胀。”

  数据与美联储预期的急剧反转 ,将给沃什带来棘手的沟通难题——他将于周五鲍威尔主席任期正式到期后接掌美联储。

  沃什由特朗普总统提名,特朗普一直强烈要求降息,并公开批评鲍威尔未能落实 。沃什本周获参议院确认 ,但宣誓就职日期尚未敲定。

  他主张,人工智能普及将提振美国生产率 、抑制通胀,理应支持降息中国网。不过 ,他上月在确认听证会上向参议员表示,未向特朗普承诺任何利率政策,但承诺将推动重大变革 ,包括在非货币政策领域加强与政府合作 。

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