来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
2026-05-11 ，碳酸锂主力合约2609开于196560元/吨，收于205020元/吨 ，当日收盘价较昨日结算价变化3.51% 。当日成交量为236895手 ，持仓量为540666手，前一交易日持仓量513252手 ，根据SMM现货报价 ，目前基差为-7870元/吨（电碳均价-期货） 。当日碳酸锂仓单43880手，较上个交易日变化-50手。
碳酸锂现货：根据SMM数据 ，电池级碳酸锂报价191500-199000元/吨 ，较前一交易日变化1250元/吨，工业级碳酸锂报价187500-194000元/吨，较前一交易日变化1250元/吨 。6%锂精矿价格2900美元/吨 ，较前一日变化70美元/吨 。
供应：据 SMM 统计 ，碳酸锂周度总产量25894吨，其中辉石产碳酸锂14950吨 ，云母产碳酸锂3301吨 ，盐湖产碳酸锂4655吨，回收产碳酸锂2988吨。
库存：根据SMM最新统计数据 ，现货库存为102673吨 ，环比-920吨 。其中冶炼厂库存为18795吨，环比-36吨；下游库存为40568吨 ，环比-1634吨；其他库存为43310吨 ，环比+750吨 。
消费：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+4.82% ，三元材料环比+0.36%。钴酸锂环比+1.38% ，锰酸锂环比+0.50%，六氟磷酸锂环比+10.89% 。
综合点评： 近期盘面价强势上涨，2026 年5月9日国务院常务会审议通过的《矿产资源法实施条例（草案）》 ，针对锂矿 ，明确为战略矿、保护性开采，探 / 采矿权审批上收至自然资源部 、禁止以陶瓷土 、高岭土等名义变相开采锂矿、设置最低工业品位门槛 。草案通过引发对宜春锂云母矿供给减量的预期 ，多头情绪较好。
从基本面看：供给端 ，尽管锂矿存在扰动，但对于全年的供给量总体影响不大；需求端 ，5月锂电池产量预计环比增加7% ，其中三元电池环比增加6%，磷酸铁锂电池环比增加7% ，其他电池环比增加7%；从库存看 ，预计5月碳酸锂重新去库，短期价格高位震荡。
策略
目前碳酸锂库存仍位于低位 ，供给端扰动频繁 ，近期震荡走强，随着市场多空分歧加剧，未来持续关注供给变动 、下游备货节奏 、以及大宗商品市场氛围 ，短期建议区间操作为主 。
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、 消费端持续超预期 ，
2 、 矿端扰动超预期，
3 、 宏观情绪及持仓变动影响 。
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